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（中央社記者 江明晏 台北8日電）受美伊戰爭影響，3月起旅遊市場出現轉單效應，旅遊業首季獲利持穩衝高，雄獅旅行社每股盈餘4.17元，為歷年首季次高；五福首季每股盈餘3.44元，寫單季次高。業者分析，4月起暑期訂單湧現，不畏油價上漲，第2季旅遊熱度不減。
雄獅旅行社第1季合併營收81.3億元，淨利歸屬於業主權益為3.88億元，每股盈餘4.17元，為歷年來首季次高紀錄。
雄獅分析，第1季雖受美伊戰爭爆發影響歐洲及亞非線獲利，但從3月起出現轉單效應，且受惠春節連假、寒假、228連假及清明假期出遊需求推升，今年第1季營收及獲利持續維持高檔，日韓主題樂園與東南亞度假行程，買氣維持強勁。
因應航空票價上漲等因素，雄獅觀察，旅客提早規劃長假的趨勢浮現，「歐洲避暑」與「紐澳跨年」等長線超早鳥產品異軍突起。此外，中部出發的航線陸續增加，帶動旅遊買氣暢旺。
展望後市，雄獅表示，4月起暑期訂單湧現，第2季雖美伊戰事導致油價上漲，但旅遊熱度不減，相較去年同期，日韓、紐澳訂單年增近3成；北歐極光訂單能見度已延伸至2027年3月。旅遊需求未減，旅客轉向紐澳、日韓等地區。
五福旅遊第1季合併營收25.41億元，創單季新高，年成長13.46%。受匯率波動影響，業外認列匯兌評價損失，歸屬母公司稅後純益1.16億元。儘管因業外因素導致稅後純益年減19.81%，每股盈餘3.44元仍寫下單季次高。
鳳凰旅遊公告第1季合併營收約7.14億元，年減0.3%；合併營業外收支淨收入1355萬元，年增150.7%；稅後淨利歸屬母公司業主5216萬元，年增24.6%，每股盈餘0.62元，年成長26.5%。
鳳凰旅遊表示，第1季適逢寒假及農曆春節假期，旅遊需求維持穩定，帶動營收與去年同期大致持平，在業外收益挹注下，獲利與EPS皆呈雙位數成長。後續將持續深化高價旅遊產品布局，加強推廣歐洲河輪、南北極遊輪及極光旅遊等。
鳳凰指出，2月底中東地區爆發戰事，部分經過該區域的航線短暫受到影響，致3月部分團體取消或延後出發。同時，戰事帶動油價上漲，進一步推升旅遊相關成本，短期內影響部分旅客消費意願。不過，目前市場不安氛圍已有逐漸淡化趨勢。（編輯：楊蘭軒）1150508
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雄獅、五福首季獲利高檔 油價漲不減旅遊熱度 | 證券 | 中央社 CNA
說明事件的人事時地物與核心背景
受中東局勢升溫與美伊戰爭影響，台灣旅遊業在今年第1季仍維持高檔獲利表現。雄獅旅行社第1季合併營收81.3億元，歸屬業主稅後淨利3.88億元，每股盈餘4.17元，創歷年首季次高；五福旅遊第1季合併營收25.41億元、年增13.46%，雖因匯兌評價損失使稅後純益年減19.81%，但每股盈餘仍達3.44元，寫下單季次高。鳳凰旅遊第1季營收約7.14億元、稅後淨利5216萬元、每股盈餘0.62元，獲利年增逾兩成。業者普遍指出，3月起受戰事影響出現轉單效應，加上春節、寒假、228與清明連假帶動需求，首季營運表現穩健；進入第2季後，雖油價上漲，但暑期訂單已陸續湧現，旅遊熱度並未明顯降溫。
這則新聞的核心背景，是中東地區戰事與油價波動對全球旅遊市場的間接影響。新聞指出，2月底中東地區爆發戰事後，部分經過該區域的航線短暫受影響，導致3月部分團體行程取消或延後出發，顯示地緣政治風險會迅速反映在航空與旅遊需求上。不過，市場並未因此全面轉冷，而是出現轉單與目的地替代現象，例如原本受歐洲及亞非線影響的需求，部分轉向日韓、紐澳與東南亞等相對穩定、消費者較熟悉的區域。
同時，台灣第一季本來就具備連假與寒暑假前的旅遊旺季特性。春節連假、寒假、228連假與清明假期集中在首季，使出遊需求自然提高，成為旅遊業營收的重要支撐。再者，航空票價上漲與中部出發航線增加，也改變旅客規劃習慣，讓「提早預訂長假行程」成為明顯趨勢。雄獅提到的「歐洲避暑」、「紐澳跨年」等長線超早鳥產品熱賣，反映消費者對長程旅遊的計畫性提升。整體而言，這是一個在外部風險上升之際，旅遊業仍受季節性與產品結構支撐的案例。
從雄獅的角度來看，雖然美伊戰爭對歐洲及亞非線帶來獲利壓力，但3月以後的轉單效應與連假出遊需求，讓首季營運依舊維持高檔。雄獅特別強調，日韓主題樂園與東南亞度假行程買氣強勁，顯示短中程旅遊產品仍是市場主力；同時，旅客提前規劃長假的趨勢浮現，長線產品如歐洲避暑與紐澳跨年也有不錯表現。對雄獅而言，市場需求並非消失，而是在地緣政治與價格因素下重新分配。
五福旅遊則呈現「營收創高、獲利受業外干擾」的情況。其第1季營收創單季新高，年增13.46%，顯示業務動能仍強，但匯率波動造成匯兌評價損失，拖累稅後純益年減。這反映旅遊業不僅受客源與票價影響，也高度受外匯變動牽動，尤其當海外團費、機位與支付成本與匯率連動時，財務表現更易出現波動。
鳳凰旅遊則指出，首季需求穩定，業外收益挹注使獲利成長明顯；不過，戰事也確實造成3月部分團體取消或延後，且油價上漲進一步推升成本，短期內影響部分消費意願。鳳凰同時強調將深化高價旅遊產品，如歐洲河輪、南北極遊輪與極光旅遊，代表其策略重點在於提高產品單價與差異化。整體來看，業者對市場的共識是：需求仍在，但產品結構、出發地、目的地與成本控管都正快速調整。
從經濟面觀察，這則新聞顯示旅遊業雖面對國際油價上升與中東局勢不確定性，仍能透過產品調整與需求轉移維持成長，對觀光相關消費具有一定支撐效果。雄獅與五福首季獲利高檔，鳳凰獲利年增，意味市場對旅遊消費的韌性仍強，尤其在連假與暑期檔期的帶動下，旅遊支出並未因戰事而明顯縮手。另一方面，油價上漲與航空票價變動也會推升成本，若後續持續攀升，可能進一步反映在團費、機票與行程價格上，對消費者形成壓力。
在社會面上，新聞反映出台灣消費者旅遊偏好更趨多元與前置化。日韓、紐澳、東南亞等目的地買氣強勁，顯示旅客在不確定環境中傾向選擇風險相對較低、規劃較成熟的旅遊市場；而「超早鳥」產品異軍突起，也說明民眾對長程假期的安排更重視時間與價格鎖定。這種趨勢有助於旅行社提前掌握需求，但也意味著市場競爭可能更集中在產品設計與價格策略。
在政治與地緣層面，中東戰事雖未直接打擊台灣旅遊業的整體需求，但透過航線受影響、油價上升與市場信心波動，仍對產業形成外溢效應。旅遊市場對國際局勢高度敏感，一旦局勢惡化，部分長程路線與中轉航線將首先受衝擊；反之，若局勢趨緩，市場不安氛圍也會逐步淡化。這代表旅遊業的營運表現，不僅取決於國內消費景氣，也深受國際政治與能源價格牽動。
雄獅第1季合併營收81.3億元，歸屬於業主權益淨利3.88億元，每股盈餘4.17元，為歷年首季次高。五福第1季合併營收25.41億元，年增13.46%，稅後純益1.16億元，因匯兌評價損失使獲利年減19.81%，但每股盈餘仍有3.44元，為單季次高。鳳凰第1季合併營收約7.14億元，年減0.3%，稅後淨利5216萬元，年增24.6%，每股盈餘0.62元，年增26.5%。
此外，雄獅指出相較去年同期，日韓、紐澳訂單年增近3成；北歐極光訂單能見度已延伸至2027年3月。鳳凰則提到，2月底中東戰事曾造成部分團體取消或延後出發，反映事件對短期訂單的實際影響。這些數據共同顯示，旅遊業在外部衝擊下仍保持高需求，但市場結構已向短程、長線超早鳥與高價值產品並行的方向發展。
從專業角度看，這份新聞最值得注意的，是旅遊業在地緣政治與成本上升雙重壓力下，仍能維持獲利高檔，代表產業具備不小的需求彈性與產品調整能力。雄獅與五福的表現說明，當高風險目的地受影響時，市場需求並非消失，而是迅速轉向其他相對穩定區域，形成轉單效應。這意味著大型旅行社若具備完整產品線與跨區域供應能力，便較能承接市場波動。
同時，五福的案例提醒業界，獲利表現不只看營收，更要關注匯率與業外損益。當海外旅遊交易占比高時，匯兌波動可能直接侵蝕毛利或稅後獲利，因此財務避險與成本管理的重要性不亞於銷售成長。鳳凰則以高價產品布局作為應對方向，顯示業者正透過提高產品附加價值來抵禦成本上漲壓力，這是面對油價與票價變動時較具韌性的策略。
整體而言，這則新聞透露出三項趨勢：第一，旅遊需求仍強，但消費者更重視風險與時機；第二，長線旅遊正走向超早鳥與高端化；第三，國際局勢、油價與匯率將持續成為影響旅遊業獲利的重要變數。若後續中東局勢持續不穩，短期內可能再度影響部分航線與團體出發安排；但從目前訂單與能見度來看，旅遊市場的基本面仍偏穩健。
雄獅、五福首季獲利高檔 油價漲不減旅遊熱度 | 證券 | 中央社 CNA
分析影響、風險與後續觀察方向
這則新聞表面上是旅遊業財報亮眼，但其實反映的是國際地緣政治、能源價格、消費行為與旅遊產業韌性之間的連動關係。雄獅、五福與鳳凰在首季都交出高於市場預期的成績，顯示即使美伊戰事帶來油價上漲與部分航線干擾，旅遊需求並未明顯熄火，反而在春節、連假、寒假等節點與轉單效應下持續升溫。這代表旅遊已不只是「景氣好才消費」的可選支出，而逐步成為民眾在不確定環境中仍願意保留的生活需求。本文將從財務表現、需求結構、成本壓力與國際風險四個面向，分析這波熱度背後的真正意義，並提出可操作的政策與產業建議。
從經濟維度看，這份財報透露出旅遊市場的結構性韌性。雄獅首季每股盈餘4.17元、五福3.44元、鳳凰也在營收近乎持平下實現獲利與EPS成長，說明需求並未因油價與戰事而全面退潮。相反地，春節、寒假、228與清明連假的集中出遊，配合轉單效應，讓業者在上半年維持高檔表現。更值得注意的是，旅客提早規劃長假的趨勢已出現，歐洲避暑、紐澳跨年、北歐極光等長線產品能見度拉長，代表消費者對價格波動與航班不確定性的反應，正在從臨時購買轉向超早鳥預訂。這對旅行社而言，既是營收穩定化的機會，也是庫存與供應鏈管理能力的考驗。
從社會維度看，旅遊熱度不減，反映民眾對生活品質與情緒補償的需求仍強。即便中東局勢升溫、油價上漲、部分團體延後或取消，日韓主題樂園、東南亞度假行程仍買氣強勁，顯示大眾旅遊與家庭型旅遊仍具吸引力。這也說明，在高不確定性環境下，民眾傾向選擇風險較低、距離較近、產品明確的目的地，如日韓、紐澳等，避開戰事陰影較大的區域。旅遊不只是消費活動，也成為社會心理修復與家庭安排的重要部分。
從政治維度看，美伊戰事與中東地緣風險，直接影響台灣旅遊業的航線安排與市場信心。鳳凰提到部分經過中東的航線短暫受影響，部分團體取消或延後，顯示國際政治事件會迅速傳導到民間產業。對台灣而言，旅遊業雖非戰略性重工業，但高度依賴國際航班、跨境安全與油價穩定，因此更容易受到外部政治衝擊。這也提醒政府與業者，旅遊產業不只是市場問題，更是風險治理與公共訊息應變能力的問題。
從國際維度看，這起新聞呈現全球旅遊需求的再分流。當中東局勢升溫、油價上漲，原本偏向歐洲、亞非線的部分需求出現轉移，日韓、紐澳、北歐等相對安全且產品成熟的市場受惠。雄獅提到北歐極光訂單能見度已延伸至2027年3月，顯示高端長線旅遊的預訂週期極長，且仍具有穩定需求。這不僅反映旅遊市場的全球化，也顯示國際事件會重新排序旅客對目的地的風險評估。對台灣旅遊業來說，誰能更快配置產品、調整航點、掌握海外資源，誰就能在國際動盪中獲得轉單紅利。
這則新聞雖然呈現旅遊業獲利亮眼，但也暴露出多重結構性挑戰。首先，獲利高檔並不等於風險已被化解。雄獅與鳳凰都提到油價上漲、戰事影響航線與消費信心，表示目前的好表現仍建立在外部環境未進一步惡化的前提上。一旦中東局勢持續升高，油價與航班成本就可能進一步壓縮毛利。
其次，業者財報對匯率、業外損益與航班安排高度敏感。五福首季營收創新高，但稅後純益卻因匯兌評價損失而年減，說明營收成長未必能直接轉化為穩定獲利。這反映旅遊業在多幣別、多航段、多國市場下，財務波動性仍高，抗風險能力有待強化。
第三，業者雖然受惠於轉單效應，但也可能因此形成對短期事件的過度依賴。當歐洲與亞非線因戰事受壓，需求轉向紐澳、日韓、北歐，這種轉移能在當下提升訂單，但若未建立更穩定的產品組合與市場分散策略，未來一旦某一區域再度出現風險，業績仍可能劇烈波動。
最後，新聞顯示旅客雖然願意出遊，但更重視價格、風險與出發時間，代表旅遊決策變得更精細化。這對業者的資訊透明、產品設計、退改機制與客服能力提出更高要求。若不能及時回應，短期熱度可能無法轉化為長期忠誠度。
短期應對措施上，旅行社應把重點放在風險分散、資訊透明與成本控管三方面。首先，針對中東局勢與油價波動，應即時調整航線與產品組合，降低對高風險區域的依賴，並加強日韓、紐澳、北歐等市場的供給彈性。其次，對已成團與預購客群，應強化航班異動、取消條件、保險與退改說明，降低市場疑慮。第三，面對油價上升與匯率波動，業者須更精細地管理毛利結構，避免營收成長被成本與評價損失侵蝕。
中期改革方向，應加速產品升級與市場分層。新聞已顯示長線超早鳥與高價旅遊產品能見度高，業者可進一步深化河輪、極光、南北極等高附加價值商品，從「量」轉向「質」。同時，也要把中部出發航線增加、旅客提早規劃等趨勢納入產品設計，讓通路與航點配置更貼近需求。對於匯率風險與票價波動，業者可建立更完整的財務避險與預收管理機制，提升獲利穩定性。
長期戰略規劃方面，台灣旅遊業應建立面對地緣政治衝擊的韌性體系。這包括：一，持續強化多目的地、多航線與多產品布局，避免單一區域風險集中；二，建立與航空、保險、支付與海外供應商的更緊密協作，提升危機時的調度能力；三，強化數據分析，根據訂單能見度、出發地、季節與風險偏好，精準預測需求變化。若能做到這些，旅遊業就不只是被動承受國際變局，而能把不確定性轉化為策略調整的契機。
未來最大的風險仍是中東局勢與油價的不確定性。雖然目前市場不安氛圍逐漸淡化，但一旦戰事升溫或擴大，航班改道、成本上升與旅客取消都可能同步出現。其次，匯率波動仍可能削弱業者獲利，尤其對跨國採購與預收款項較多的旅行社而言，財務損益容易受到外幣評價影響。第三，若暑期訂單雖然湧現，但實際出發時遭遇突發國際事件，業者可能面臨退改壓力與服務成本上升。最後，市場雖然目前對日韓、紐澳、北歐需求強勁，但若過度集中，仍可能形成新的結構性依賴，降低整體抗震能力。
整體來看，這則新聞說明台灣旅遊市場仍具需求支撐力，且在外部衝擊下展現出一定彈性。但真正值得關注的，不只是首季獲利高檔，而是業者是否能把這種高檔建立在更穩健的風險管理與產品結構上。未來一段時間，旅遊需求大概率仍會維持熱度，尤其是暑期、長線超早鳥與高價產品，但能否持續轉化為穩定獲利，關鍵在於是否能有效對抗油價、匯率與地緣政治三重壓力。建議業者持續以「分散市場、提高附加價值、強化風險應變」為主軸；而政府與相關單位也應支持產業建立更即時的風險預警與資訊機制。唯有如此，旅遊熱度才能從短期景氣延續為長期競爭力。