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（中央社記者 蘇思雲 臺北21日電）金管會今天表示，國際股市波動大，期貨市場夜盤有豁免代沖銷規定，為協助交易人提早掌握風險，避免隔天日盤馬上遭強制平倉，交易人可與期貨商約定，若帳戶僅有臺股期貨、小型臺指期貨等盤後豁免代沖銷商品，且夜盤權益數低於維持保證金時，可由期貨商以簡訊方式提醒交易人注意帳戶風險，此措施已在2024年初上路。
金管會證期局副局長黃厚銘表示，期貨市場分成日盤跟夜盤，日盤商品就是原始保證金結算時扣掉損失，當原始保證金低於維持保證金時就會發出追繳通知。
他進一步說明，期貨夜盤可分成豁免跟非豁免類型，豁免商品不會收到保證金追繳通知，但不會直接強制平倉不代表沒有風險，過去沒有發出追繳通知，導致有交易人不清楚保證金水位已經很低，因此督導期交所作出調整，雖然2024年已經上路，仍有不少交易人不清楚相關措施。
第一，夜盤期間提供即時風險提醒。為補強風險提醒，交易人可與期貨商約定，當帳戶僅留有臺股期貨、臺指選擇權等豁免代為沖銷商品部位時，且夜盤權益數低於維持保證金時，由期貨商以簡訊等方式提醒交易人注意帳戶風險。
黃厚銘指出，此做法已經在2024年初上路，目前大概有19項屬於豁免商品，包含臺股期貨、小型臺指期貨、微型臺指期貨、電子期貨等。交易人如果有先跟期貨商約定好，就會收到簡訊通知，可趕快在日盤開盤前透過網路銀行把錢匯入保證金帳戶，就不會導致日盤一開盤被強制代沖銷。
第二，夜盤收盤後提供模擬帳戶風險資訊。黃厚銘表示，考量期貨夜盤行情可能影響日盤，期貨商並提供以夜盤收盤價模擬的帳戶權益數、維持保證金等風險資訊，使交易人得於日盤開盤前預先評估保證金水位，及早補繳資金或調整部位，以降低開盤後的帳戶風險。
根據資料，多數期貨商品日盤時間為8時45分到下午1時45分，匯率類、商品類則為8時45分到下午4時15分；國內股價指數類期貨商品夜盤時間為下午3時到次日凌晨5時，匯率類、股票類夜盤時間為下午5時25分到次日5時。（編輯：張均懋）1150721
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金管會：期貨夜盤風險警示 避免開盤遭強制沖銷 | 產經 | 中央社 CNA
說明事件的人事時地物與核心背景
金管會提醒，近期國際股市波動較大，期貨夜盤雖有部分商品適用「豁免代為沖銷」規定，但這不代表帳戶沒有保證金風險。依期貨市場運作，日盤交易若帳戶權益數低於維持保證金，期貨商會發出追繳通知；但夜盤中的豁免商品過去不一定會即時通知，可能使交易人未察覺保證金水位已偏低，隔天日盤開盤後面臨被強制代為沖銷的風險。
為補強這項風險提示，金管會督導期交所推動相關措施，並已於2024年初上路。交易人可事先與期貨商約定，若帳戶僅留有臺股期貨、小型臺指期貨、微型臺指期貨、電子期貨、臺指選擇權等盤後豁免代為沖銷商品，且夜盤權益數低於維持保證金，期貨商可透過簡訊等方式提醒交易人注意帳戶風險。金管會指出，目前約有19項商品屬於豁免商品，交易人若收到提醒，可在日盤開盤前補足保證金或調整部位，降低一開盤就遭強制沖銷的可能。
此外，期貨商也會在夜盤收盤後，提供以夜盤收盤價模擬的帳戶權益數、維持保證金等風險資訊，協助交易人於日盤開盤前評估保證金水位。由於國內股價指數類期貨夜盤可交易至次日凌晨，夜盤行情變動可能直接影響隔日開盤風險，金管會此次重申相關機制，重點在於讓交易人更早掌握帳戶狀況，避免因資訊落差而承受被動平倉壓力。
金管會證期局副局長黃厚銘指出，期貨市場分為日盤與夜盤，日盤商品在結算後若原始保證金扣除損失、低於維持保證金，期貨商會發出追繳通知；但夜盤商品又分為豁免與非豁免類型，部分豁免代為沖銷商品過去不會收到保證金追繳通知，容易讓交易人誤以為未被強制平倉就代表風險不高。金管會因此督導期交所調整提醒機制，希望交易人能在日盤開盤前掌握保證金水位，避免一開盤就遭期貨商代為沖銷。
依金管會說明，交易人可事先與期貨商約定，若帳戶僅留有臺股期貨、小型臺指期貨、微型臺指期貨、臺指選擇權、電子期貨等盤後豁免代沖銷商品，且夜盤權益數低於維持保證金，期貨商可透過簡訊等方式提醒帳戶風險。這項措施已在2024年初上路，目前約有19項商品屬於豁免商品。黃厚銘表示，交易人收到提醒後，可趕在日盤開盤前透過網路銀行將資金匯入保證金帳戶，降低被強制沖銷的可能。
另在夜盤收盤後，期貨商也會提供以夜盤收盤價模擬的帳戶權益數、維持保證金等資訊，協助交易人預先評估日盤開盤後的風險。依資料，多數期貨商品日盤為上午8時45分至下午1時45分，國內股價指數類期貨夜盤則從下午3時至次日凌晨5時，顯示夜盤行情變動可能直接牽動隔日開盤時的保證金壓力。
金管會此次提醒的核心影響，在於把期貨夜盤的保證金風險從「事後被動處理」往「事前預警」推進。夜盤豁免代沖銷商品雖然不會在盤中直接觸發強制平倉，但若國際股市劇烈波動導致帳戶權益數跌破維持保證金，交易人可能在不知情下等到隔日日盤開盤，才面臨立即遭期貨商代為沖銷的壓力。透過事先約定簡訊提醒，交易人可在日盤開盤前補繳保證金或調整部位，有助於降低因資訊落差造成的被迫平倉風險。
對期貨商與交易人而言，這項措施也意味著風險管理責任更往前移。期貨商需在夜盤期間提供即時提醒，並在夜盤收盤後提供以收盤價模擬的帳戶權益數、維持保證金等資訊，讓交易人能更清楚評估部位承受能力。對持有臺股期貨、小型臺指期貨、微型臺指期貨、電子期貨等豁免商品的投資人來說，夜盤不再只是延長交易時段，也成為必須持續監控保證金水位的風險時段。
不過，簡訊提醒與模擬資訊只能協助交易人掌握狀況，並不等於消除市場波動風險。若交易人未與期貨商完成約定、未即時查看通知，或資金調度不及，仍可能在日盤開盤後承受強制代沖銷結果。金管會再次說明已上路措施，顯示市場上仍有不少交易人對夜盤豁免規定與實際風險認知不足，後續關鍵在於投資人是否把提醒機制納入自身交易紀律，而非僅依賴制度通知。
這則提醒的重點，不只是期貨商多發一封簡訊，而是夜盤風險管理從「事後追繳」往「事前警示」前移。臺股期貨、小型臺指期貨、微型臺指期貨等商品夜盤交易時間橫跨海外市場主要波動時段，若國際股市劇烈變動，交易人帳戶權益數可能在夜間快速低於維持保證金。由於部分夜盤商品屬於豁免代為沖銷類型，夜盤期間不會像一般情況立即發出追繳通知或強制平倉，容易讓交易人誤以為帳戶仍有緩衝，直到日盤開盤才面臨被代為沖銷的壓力。
金管會強調交易人可事先與期貨商約定風險提醒，反映主管機關希望補足資訊落差，但這也代表責任仍高度仰賴交易人主動設定與即時處理。若收到夜盤權益數低於維持保證金的簡訊，交易人仍須趕在日盤開盤前補繳資金或調整部位，否則警示本身並不能消除風險。期貨商提供以夜盤收盤價模擬的帳戶權益數與維持保證金資訊，也有助於交易人判斷隔日開盤前的資金水位；不過模擬資訊仍受行情變化影響，並非保證結果。對參與夜盤的交易人而言，理解豁免代沖銷商品的規則、確認通知設定、保留足夠保證金空間，會比單純等待追繳通知更能降低開盤遭強制沖銷的可能。
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金管會：期貨夜盤風險警示 避免開盤遭強制沖銷 | 產經 | 中央社 CNA
分析影響、風險與後續觀察方向
這則新聞表面上是金管會提醒期貨交易人注意夜盤風險，但真正指向的問題，是臺灣期貨市場交易時間拉長後，風險管理機制與交易人風險認知之間仍有落差。夜盤讓交易人能在國際股市劇烈波動時即時反應，卻也使保證金風險不再只發生於日盤交易時段。尤其部分夜盤商品適用豁免代為沖銷規定，不會在夜盤期間立即收到追繳通知或遭強制平倉，容易讓交易人誤以為帳戶暫時安全；但一旦夜盤價格變動已使權益數低於維持保證金，風險其實已經累積，只是延後到日盤開盤後纔可能被制度性處理。
金管會強調交易人可與期貨商約定簡訊提醒，並由期貨商提供夜盤收盤後的模擬帳戶風險資訊，這些措施的核心價值，在於把原本不夠可見的保證金壓力提前揭露。問題是，這套機制已於2024年初上路，仍有不少交易人不清楚，顯示制度存在不等於市場已充分理解。對高度槓桿化的期貨交易而言，資訊延遲、通知未設定、或交易人未主動檢視帳戶，都可能在隔日日盤開盤時轉化為被強制代沖銷的結果。換言之，監理機關此時再度說明，並不只是一般性的風險宣導，而是在提醒市場：夜盤豁免代沖銷不是風險豁免，沒有即時平倉也不代表損失停止擴大。
更深一層看，這項提醒也反映出期貨市場的風險責任正在重新分配。期貨商可以提供簡訊與模擬資訊，主管機關可以督導制度補強，但最終是否事先約定提醒、是否在日盤開盤前補繳資金或調整部位，仍取決於交易人自身。當國際市場波動加劇，夜盤已不只是日盤的延伸，而是可能決定隔日帳戶命運的關鍵時段。這也使交易人不能只看成交價格與損益，更必須把維持保證金、權益數與補繳時點納入交易決策。
這則訊息的核心，不只是金管會提醒交易人「夜盤也有風險」，而是點出臺灣期貨市場在交易時段延長後，風險管理節奏已經改變。日盤有較明確的保證金追繳與代為沖銷機制，交易人較容易理解帳戶低於維持保證金後會面臨處置；但夜盤中的部分商品屬於豁免代沖銷範圍，過去即使權益數已低於維持保證金，也不一定會收到同樣形式的追繳通知。這種制度設計原本有其交易便利與市場運作考量，卻也容易讓交易人誤以為夜盤期間「沒被通知」就等於「風險不高」，直到隔天日盤開盤後才面臨強制平倉壓力。
金管會要求期貨商提供簡訊等即時風險提醒，以及夜盤收盤後的模擬帳戶風險資訊，意義在於把風險揭露往前移。尤其國內股價指數類期貨夜盤交易到次日凌晨，期間若國際股市劇烈波動，保證金水位可能在投資人休息或未即時盯盤時快速惡化。若交易人能在日盤開盤前得知權益數、維持保證金等變化，就有機會補繳資金或調整部位，避免一開盤便被代為沖銷。這不是替交易人承擔損失，而是讓資訊落差縮小，使風險處理時間不再集中於日盤開盤瞬間。
不過，這項措施的效果仍取決於交易人是否主動與期貨商完成約定，以及是否真正理解通知內容。原文提到措施已在2024年初上路，但仍有不少交易人不清楚，顯示制度存在並不等於風險溝通已經完成。對主管機關與期貨商而言，後續重點應是讓交易人在開戶、下單與持有夜盤部位時，更清楚知道豁免代沖銷商品的實際風險：夜盤不立即強制平倉，並不代表保證金壓力消失。對交易人而言，槓桿商品的關鍵不是隻看行情方向，也要把保證金、匯款時間與日夜盤規則納入交易決策。
這項夜盤風險提醒措施的核心風險，不在於制度是否新增強制處分，而在於交易人是否誤把「夜盤豁免代為沖銷」理解成「風險暫時不存在」。原文指出，臺股期貨、小型臺指期貨、微型臺指期貨、電子期貨等部分夜盤商品屬於豁免類型，夜盤期間即使權益數低於維持保證金，也不會像一般追繳流程那樣直接收到保證金追繳通知或立即被強制平倉。這種安排原本有其交易制度上的考量，但在國際股市波動加劇時，夜盤價格變動可能快速侵蝕帳戶權益；若交易人沒有即時掌握保證金水位，日盤開盤後就可能立刻面臨代為沖銷，形成時間差風險。
從風險管理角度看，金管會提醒的重點，是把交易人的反應時間往前移。若交易人事先與期貨商約定簡訊等通知服務，當帳戶僅有豁免代沖銷商品且夜盤權益數低於維持保證金時，就能在日盤開盤前得知風險，進而補繳資金或調整部位。期貨商在夜盤收盤後提供模擬帳戶權益數與維持保證金資訊，也有助於交易人評估是否需要處理保證金缺口。不過，這類提醒仍屬輔助機制，並不能取代交易人自身的部位控管；若交易人未與期貨商完成約定、未留意通知，或在凌晨至日盤開盤前無法即時補足資金，仍可能承受開盤後被強制沖銷的結果。
因此，真正需要警覺的是制度資訊落差與市場波動疊加後的操作風險。新聞提到相關措施已在2024年初上路，但仍有不少交易人不清楚，顯示問題不只是通知機制是否存在，也包括交易人是否理解夜盤、日盤與保證金規則之間的連動。對期貨交易人而言，夜盤不是日盤之外的低風險時段，而是可能直接影響隔日開盤處置的延伸交易時段；在持有豁免商品部位時，更應主動確認通知約定、查覈夜盤後模擬資訊，並預留資金調度時間。
對期貨交易人而言，這項夜盤風險提醒機制的重點，不在於新增一層形式上的通知，而是把「隔夜風險」提前具體化。夜盤豁免代沖銷商品雖然在夜盤期間不會立即被強制平倉，也不會像日盤一樣收到保證金追繳通知，但帳戶權益數若已低於維持保證金，風險其實已經累積到日盤開盤前。交易人應主動確認自己是否持有臺股期貨、小型臺指期貨、微型臺指期貨、臺指選擇權等豁免商品，並向期貨商約定簡訊或其他提醒方式，避免因未注意夜盤波動，隔天一開盤才面臨代為沖銷。更實際的做法，是在夜盤收盤後查看期貨商提供的模擬帳戶權益數與維持保證金資訊，預先判斷是否需要補繳保證金或調整部位，而不是等到日盤開盤後才被動處理。
後續觀察可放在三個面向。第一，交易人對這項已於2024年初上路措施的認知是否提高；金管會特別再次提醒，顯示市場上仍有不少人不瞭解夜盤豁免代沖銷不等於沒有保證金風險。第二，期貨商的提醒流程是否足夠即時、清楚，能否讓交易人在日盤開盤前有足夠時間透過網路銀行或其他管道補足資金。第三，在國際股市波動加大的情況下，夜盤價格對隔日日盤的影響可能更直接，交易人若使用高槓桿或滿倉操作，單靠事後提醒仍不足以管理風險。這項制度的效果，最終仍取決於交易人是否把通知視為風險管理的一部分，而非單純的行政訊息。