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（中央社記者 曾仁凱 臺北1日電）「臺日ETF交流論壇」今天登場，臺灣證券交易所副總經理杜惠娟致詞表示，臺灣證券交易所與東京證券交易所目前已有4檔跨境ETF掛牌上市，ETF成為連結兩地資本市場的重要商品；未來拓展重點，希望雙方能從「商品互掛」進一步走向「市場互通」。
杜惠娟表示，截至7月底，臺灣整體ETF資產規模達新臺幣11兆元，為亞太第3大ETF市場，且有活躍的投資人與快速的商品創新；而日本坐擁成熟的資本市場及機構投資人基礎，加上近年鼓勵民眾由儲蓄走向投資，促成龐大的ETF及資產管理產業發展空間，兩邊市場各有優勢且互補。
隨著臺日ETF跨境連結持續深化，臺日投資人對兩地資本市場的參與度逐步擴大，東京證券交易所與大和證券今天首度舉辦「臺日ETF交流論壇」，臺灣證券交易所響應參與。
今天論壇匯聚近30家臺日具代表性的資產管理業者與證券商，就臺日跨境ETF發行規劃、商品類型設計與發行策略、投資人教育及銷售通路等關鍵議題，共議兩地市場發展契機，提供雙方建立聯繫及探索潛在合作機會的平臺。
大和證券專務取締役田澤健一致詞表示，近年臺日股市表現亮眼，隨兩地ETF相互掛牌持續深化，投資人得以更便利地掌握彼此市場的投資機會，進一步拉近臺日資本市場距離。
田澤健一指出，面對AI產業快速發展，資本市場將是推動創新與產業成長的重要力量，期待未來與臺日市場各界深化合作，激盪更多創新構想，持續推動兩地資產管理產業交流與發展。
東京證券交易所執行役員礒本直樹表示，臺灣已是亞洲具代表性的ETF市場之一，近年持續蓬勃發展，隨著ETF市場成長，跨市場合作的重要性日益提升，臺日資本市場合作正穩步深化。
礒本直樹指出，臺日跨境ETF掛牌是雙方市場合作的重要里程碑，期待以此為基礎，進一步擴大市場人士交流及投資機會。展望未來，東京證券交易所將持續推動公司治理改革及上市公司企業價值提升，並深化與臺灣證券交易所及市場合作，共同促進臺日ETF市場及亞洲資本市場發展。（編輯：張良知）1150901
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臺日ETF交流論壇 證交所：盼從商品互掛走向市場互通 | 證券 | 中央社 CNA
說明事件的人事時地物與核心背景
「臺日ETF交流論壇」在臺北登場，由東京證券交易所與大和證券首度舉辦，臺灣證券交易所參與響應。證交所副總經理杜惠娟致詞指出，臺灣證券交易所與東京證券交易所目前已有4檔跨境ETF掛牌上市，ETF已成為連結臺日資本市場的重要商品；未來合作重點，盼能從既有的「商品互掛」，進一步走向更深層的「市場互通」。
從市場條件來看，臺灣與日本具備互補基礎。杜惠娟表示，截至7月底，臺灣整體ETF資產規模達新臺幣11兆元，為亞太第3大ETF市場，特色是投資人參與活躍、商品創新速度快；日本則擁有成熟資本市場與機構投資人基礎，近年也鼓勵民眾由儲蓄轉向投資，帶動ETF與資產管理產業發展空間。隨著跨境ETF連結深化，兩地投資人參與彼此市場的程度逐步擴大，論壇也匯聚近30家臺日資產管理業者與證券商，討論跨境ETF發行規劃、商品設計、投資人教育與銷售通路等議題，為後續合作建立交流平臺。
臺灣證券交易所副總經理杜惠娟指出，臺灣與東京證券交易所目前已有4檔跨境ETF掛牌上市，ETF已成為連結兩地資本市場的重要商品。她並表示，截至7月底，臺灣整體ETF資產規模達新臺幣11兆元，為亞太第3大ETF市場，背後反映出投資人參與度高、商品創新速度快等特性。相較之下，日本具備成熟資本市場與機構投資人基礎，近年也積極鼓勵民眾由儲蓄轉向投資，帶動ETF與資產管理產業的發展空間。她認為，臺日市場各有優勢且具互補性，未來合作重點可從「商品互掛」推進到更深層的「市場互通」。
日方代表也從市場合作與產業發展角度回應。大和證券專務取締役田澤健一表示，近年臺日股市表現亮眼，隨著ETF相互掛牌持續深化，投資人能更便利掌握彼此市場機會，進一步拉近兩地資本市場距離。他也提到，面對AI產業快速發展，資本市場將是推動創新與產業成長的重要力量，期待未來深化合作並激盪更多創新構想。東京證券交易所執行役員礒本直樹則表示，臺灣已是亞洲具代表性的ETF市場之一，跨市場合作重要性日益提升；臺日跨境ETF掛牌是重要里程碑，未來將以此為基礎，擴大市場人士交流與投資機會。
臺日ETF交流從「商品互掛」推進到「市場互通」，代表合作焦點不只停留在單一ETF於對方市場掛牌，而是可能延伸到發行制度、銷售通路、投資人教育與市場參與機制的銜接。對臺灣而言，ETF資產規模已達亞太第3大，若能結合日本成熟資本市場與機構投資人基礎，有助於提升臺灣ETF商品的國際能見度，也讓本地資產管理業者有更多跨境發行與合作機會。對日本市場來說，臺灣投資人活躍、商品創新速度快，也可提供其ETF與資產管理產業擴大亞洲佈局的切入點。
此類合作的實質影響，短期可能體現在更多跨境ETF商品設計、發行規劃與通路合作；中長期則可能強化兩地資本市場的資金流動與投資人參與度。隨著臺日股市近年表現受到關注，ETF相互掛牌可降低投資人接觸對方市場的門檻，使資金配置更便利。不過，市場互通牽涉監理制度、資訊揭露、交易習慣與投資人風險認知等差異，後續能否擴大規模，仍取決於雙方交易所、資產管理業者與證券商能否建立穩定合作模式。整體來看，這場論壇的意義在於把既有掛牌成果轉化為更制度化的交流平臺，為臺日ETF市場及亞洲資本市場合作鋪路。
這場臺日ETF交流論壇的重點，不只在於已有跨境ETF掛牌上市，而是雙方開始把合作焦點從單一商品推向更深層的市場連結。臺灣ETF市場規模已居亞太前段，投資人參與度高、商品創新速度快；日本則具備成熟資本市場、機構投資人基礎與資產管理產業發展空間。兩地條件互補，使ETF成為較容易啟動合作的切入點，也讓「商品互掛」有機會進一步延伸到發行、通路、投資人教育與市場制度經驗交流。
從論壇邀集臺日資產管理業者與證券商共同討論來看，未來合作能否深化，關鍵將不只取決於掛牌數量增加，也在於投資人是否真正理解跨境ETF的風險、成本與市場特性。若臺日雙方能在資訊揭露、銷售通路與商品設計上累積更穩定的合作模式，將有助於降低投資人進入彼此市場的門檻。不過，跨市場投資仍會受到匯率、流動性、追蹤標的及不同監理環境影響，因此在擴大市場互通的同時，仍需兼顧投資保護與透明度，才能讓ETF合作從短期題材轉為長期市場基礎建設。
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臺日ETF交流論壇 證交所：盼從商品互掛走向市場互通 | 證券 | 中央社 CNA
分析影響、風險與後續觀察方向
「臺日ETF交流論壇」表面上是一場資產管理業者與交易所之間的商品交流，但從證交所提出「從商品互掛走向市場互通」來看，真正值得觀察的不是又有多少檔ETF可能跨境掛牌，而是臺灣資本市場能否藉由ETF這個相對成熟、標準化且投資人接受度高的工具，進一步打開與日本市場之間的制度、通路與投資人結構連結。原文指出，臺灣ETF資產規模截至7月底已達新臺幣11兆元，為亞太第3大ETF市場，顯示臺灣在商品創新與散戶參與上已有明顯動能；日本則具備成熟資本市場、機構投資人基礎，以及近年推動民眾由儲蓄轉向投資的政策背景。兩者互補，正是此次論壇被賦予更高戰略意義的原因。
不過，問題也在這裡：商品互掛相對容易被看見，市場互通卻牽涉更深層的制度磨合。跨境ETF能讓投資人更便利地接觸對方市場，但若停留在掛牌數量增加、產品包裝更新，仍不足以形成真正的資本市場互通。投資人教育、銷售通路、發行策略與商品類型設計，原文列為論壇討論重點，正反映跨境ETF發展的核心挑戰不只是「有沒有商品」，而是投資人是否理解風險、券商與資產管理業者是否能有效推廣、兩地市場資訊揭露與交易習慣是否能被順利銜接。尤其在AI產業快速發展、臺日股市近年表現受到關注的背景下，資金容易被熱門題材吸引，ETF若成為跨境資金流動的主要載體，就更需要避免把市場互通簡化為追逐短期題材的商品競賽。證交所此時強調從互掛走向互通，方向上具有合理性，但後續成敗將取決於雙方能否把論壇共識轉化為長期、穩定且可被投資人信任的市場基礎建設。
這場臺日ETF交流論壇的重點，不只在於再度強調跨境ETF掛牌，而是證交所把合作目標從「商品互掛」推進到「市場互通」。原文提到，臺灣證券交易所與東京證券交易所目前已有4檔跨境ETF掛牌上市，顯示雙方已先以具體商品測試投資人需求、發行流程與通路合作。若未來要走向更深層的市場互通，關鍵就不只是多掛幾檔ETF，而是能否讓發行人、證券商、資產管理業者與投資人教育機制形成更穩定的跨市場協作。
臺灣ETF市場截至7月底資產規模達新臺幣11兆元，為亞太第3大ETF市場，代表本地投資人對ETF接受度高，商品創新速度也快；日本則具備成熟資本市場、機構投資人基礎，以及鼓勵民眾從儲蓄轉向投資的政策與市場氛圍。兩者互補之處在於，臺灣可提供活躍交易與產品設計經驗，日本則可提供更深厚的機構資金與資產管理市場腹地。這也是論壇聚焦跨境ETF發行規劃、商品類型設計、發行策略、投資人教育與銷售通路的原因，因為真正影響合作成敗的，往往是商品上市後能否被理解、被銷售、被長期持有。
不過，從商品互掛走向市場互通，仍涉及監理制度、資訊揭露、稅務處理、交易時間、流動性提供與匯率風險等實務課題。ETF看似是便利的跨境投資工具，但投資人實際承擔的是另一個市場的產業結構、公司治理水準與貨幣波動。東京證券交易所提到將持續推動公司治理改革及上市公司企業價值提升，正反映日本市場希望藉由制度改善吸引更多國內外資金。對臺灣而言，若能透過ETF合作提高國際能見度，也有助於把本地ETF市場從規模成長推向更成熟的資產配置平臺。
因此，這次論壇的象徵意義大於單一商品新聞。它顯示臺日資本市場合作正在從初期的掛牌連結，走向產業鏈與投資生態系的互動。尤其在AI產業快速發展、兩地股市近年表現受到關注的背景下，資本市場如何提供更有效率的資金配置與風險分散工具，將成為後續合作能否深化的核心。ETF只是入口，真正的目標是讓兩地投資人更容易理解彼此市場，並讓資產管理業者找到可持續的跨境合作模式。
臺日ETF合作從「商品互掛」走向「市場互通」，方向上有助擴大投資人選擇與市場深度，但風險也會從單一商品層次升高到制度、流動性與投資人行為的連動層次。原文提到臺灣ETF資產規模已達新臺幣11兆元，且商品創新快速，這代表市場活力強，卻也意味著投資人可能在產品愈來愈多、主題愈來愈細的環境中，低估跨境ETF背後的匯率、追蹤誤差、交易時差與標的市場波動。若未同步強化資訊揭露與投資人教育，互掛商品容易被視為「低門檻取得海外市場曝險」的便利工具，而不是需要理解風險結構的投資產品。
另一個關鍵風險在於兩地市場制度與投資人結構並不相同。臺灣有活躍散戶與快速商品創新，日本則具成熟資本市場及機構投資人基礎，兩者互補，但也可能使產品設計與銷售策略出現落差。若臺灣投資人偏好高配息、短期交易或主題型商品，而日本市場更重視長期資產配置與機構需求，跨境ETF在設計、流動性維持與行銷溝通上就需要更精準，否則可能出現掛牌後成交不如預期、買賣價差擴大，或投資人對績效表現產生誤解的情況。
此外，論壇中提到AI產業快速發展與資本市場推動創新的角色，這雖是臺日合作的機會，也可能放大主題投資的景氣循環風險。若未來跨境ETF過度集中在熱門產業或特定市場敘事，當市場情緒反轉時，資金流動可能加速波動，並影響投資人對跨境產品的信任。因此，從商品互掛走向市場互通，不能只看掛牌檔數或合作聲量，更要看交易所、資產管理業者與券商能否建立穩定的揭露標準、銷售紀律與風險溝通機制。真正的市場互通，應該是讓資金更有效率地跨境配置，而不是讓風險在資訊不對稱中更快擴散。
對主管機關與交易所而言，臺日ETF合作若要從「商品互掛」走向「市場互通」，下一步不宜只追求掛牌檔數增加，而應把重點放在制度銜接、資訊揭露、交易便利性與投資人保護。臺灣ETF市場規模已達亞太前段班，投資人參與熱度高，商品創新速度快；日本則具備成熟資本市場、機構投資人基礎與資產管理產業腹地。雙方互補性明確，但跨境商品涉及匯率、流動性、稅務、追蹤誤差、交易時段與法規差異，若未同步強化風險說明與教育，市場互通可能只停留在口號，甚至讓投資人誤以為跨境ETF等同直接投資當地市場，低估成本與波動。
對資產管理業者與證券商來說，後續競爭焦點將不只是誰先發行，而是誰能設計出真正符合兩地投資人需求的商品。臺灣投資人熟悉ETF，也偏好具明確題材與收益特性的產品；日本投資人近年在政策鼓勵下由儲蓄轉向投資，對長期配置與資產管理服務的需求可望提升。因此，業者應避免單純複製既有指數或包裝熱門概念，而要在標的選擇、費用結構、配息政策、避險機制與通路溝通上更精準。若AI產業發展持續帶動臺日股市與資本市場關注，相關ETF固然可能成為合作題材，但更需要防範短期熱度凌駕基本面與分散配置原則。
後續可觀察三個方向：第一，臺日交易所是否提出更具體的市場互通安排，例如資訊揭露標準、跨境發行流程或市場參與者交流機制是否制度化；第二，論壇後近30家資產管理業者與證券商能否形成實際合作案，而非停留在交流層次；第三，投資人教育是否跟得上商品創新速度。若這三項能同步推進，臺日ETF合作纔有機會從象徵性掛牌，轉化為亞洲資本市場更深層的資金連結與產業合作。